阿里巴巴全面押注AI战略 云业务成增长新引擎
财报亮眼带动股价双线飘红
北京时间2月8日，阿里巴巴集团（NYSE:BABA；HKEX:09988）发布2025财年第三季度（自然年2024年第四季度）财报后，资本市场反应热烈。美股盘前股价一度冲高10%，最终收涨8%；次日港股开盘后更录得14.56%的年度最大单日涨幅。市场分析认为，这既源于核心电商业务的稳健复苏，更反映出投资者对阿里AI战略价值重估的强烈预期。
核心业务稳健增长
淘天集团本季营收1361亿元，同比增长5%，主要受益于双十一GMV增长及”全站推广”广告系统渗透率提升。值得注意的是，其经调整EBITA为611亿元，利润增速（2%）低于营收增长，主要源于用户体验优化投入增加。
国际数字商业集团以32%的同比增速领跑各板块，但亏损同比扩大57%至18亿元。管理层预计该业务将于2025财年实现首次季度盈利，引发市场关注。
战略业务转型显效
菜鸟集团收入微降1%，主要因物流网络战略调整，聚焦全球物流基建以配合国际电商扩张。本地生活集团收入增长12%，亏损同比收窄71%；大文娱集团通过内容效率优化实现8%增长，亏损缩减40%。
云智能业务领跑增长
三位数增长的AI引擎
云智能集团本季收入同比增长13%，创集团内部最高增速，其中：
- 公共云业务持续扩张
- AI相关产品收入连续六个季度保持三位数增长
- 经调整EBITA同比提升33%
在财报电话会上，管理层明确将AI定位为未来三年核心战略，规划三大方向：
- 千亿级基建投入：未来三年云与AI基础设施投资额将超过去十年总和
- 模型与应用研发：重点突破基础大模型与AI原生应用开发
- 全业务AI改造：深度整合AI技术至电商、导航等核心场景
AGI愿景重构商业逻辑
阿里高管提出颠覆性判断：全球50%的GDP（约42万亿美元）与人力成本直接相关，若AGI（通用人工智能）实现80%人类能力替代，AI产业将成为全球最大经济引擎。这一战略构想推动阿里计划通过”云+模型+应用”三层次布局，抢占技术制高点。
全球云巨头的AI军备竞赛
基建投入成决胜关键
阿里云（全球第四、亚洲第一）判断，未来90%的大模型运算将在云端完成。这一趋势已引发全球竞争：
- 谷歌母公司Alphabet宣布2025年资本开支同比增42%
- 亚马逊计划将AWS相关投入提升24%
- 阿里观测到春节后推理需求激增，新增客户超60%聚焦AI推理
开源生态构建护城河
千问（Qwen）开源模型家族已衍生超9万个Hugging Face社区模型，成为全球最大AI模型生态。通过：
- API商业变现：面向企业级客户提供优化服务
- 生态绑定策略：开发者天然倾向阿里云部署千问衍生模型
- 技术协同效应：与DeepSeek等头部机构达成深度合作
入口革命重塑商业版图
C端场景深度渗透
- 淘系电商：AI优化消费决策与交易效率
- 夸克搜索：领跑国内AI搜索用户规模
- 高德导航：1.7亿DAU基础上升级生活服务平台
B端协同创新
重点布局企业级AI协作解决方案，通过通义系列产品推动组织数字化转型。管理层强调，AI改造不仅是技术升级，更是商业模式的系统性重构。
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